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　　本文为 澎湃号·湃客财经 X 财经无忌 联合出品，湃客财经栏目独家首发，未经允许禁止转发

　　春节后，民营液体火箭迎来首飞潮。上半年，力箭二号、天龙三号等至少5枚火箭将进行首飞，预计年内民营新型号液体火箭首飞数量至少8枚。

　　而回望去年年底，蓝箭航天的朱雀三号火箭成功入轨，虽在返回阶段一子级坠毁在回收场坪边缘，但这次“回收失败”恰恰标志着中国商业航天正在试图跨越一道关键门槛：从单程发射到可回收复用。

　　从去年的“回收失败”到今年的“批量首飞”，不过数月之隔。2026年伊始，中国商业航天正踩着密集的鼓点，将一次次探索积淀为跨越拐点的底气。

　　拐点的标志性事件，是2025年11月国家航天局印发的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。这份文件首次明确：商业航天企业可以独立申请频率和轨道资源、可以承接国家航天任务。

　　过去，商业航天被视为国家航天的“补充力量”。现在，它被明确为国家航天体系的“重要组成部分”——身份的根本性变化。承担技术创新、市场开拓、产业带动的多重使命，意味着商业航天企业终于有了“名分”。

　　2025年，商业航天赛道累计融资近200亿元，同比增长32%。蓝箭航天、中科宇航等头部企业IPO进程提速，多家机构预计2026年将迎来商业航天企业上市潮。上交所修订科创板上市规则，明确支持“具有关键核心技术、市场认可度高”的商业航天企业加快上市。

　　已有20多个省区市出台了涉及商业航天的产业政策。同年11月，国家航天局商业航天司正式成立，这是商业航天首次获得独立的管理部门。国家创业投资引导基金也正式启动，总规模1000亿元，重点投向航空航天等硬科技领域。

　　今年1月，中国向国际电信联盟（ITU）提交了20.3万颗卫星的轨道和频率申报材料，是此前申报总数的数十倍。这个数字背后，是一个残酷的事实：近地轨道最多容纳约17.5万颗卫星，而全球申报总量已远超上限。

　　在ITU“先到先得”的规则下，频轨资源争夺已进入白热化阶段。对未来十年产业格局的提前卡位，已经开始。

　　2025年中国完成92次航天发射，创历史新高，其中商业发射50次，占比54%，入轨商业卫星311颗，占比84%。谷神星一号、双曲线一号等民营火箭的成功发射，证明商业航天企业已具备规模化发射能力。

　　1月19日，长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场成功将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道；力鸿一号飞行器完成首次亚轨道飞行试验；谷神星一号海射型遥七运载火箭以“一箭四星”模式为天启星座扩容。

　　从年度数据看，商业航天确实在“起飞”。但政策破冰之后，真正的考验才刚刚开始。

　　火箭可回收复用技术被视为航天降本增效、迈向规模化的关键——一级箭体成本占70%以上，若能回收再利用，可大幅均摊发射成本。这是蓝箭航天首次挑战火箭入轨回收，虽然回收失利，但迈出了中国可回收火箭实战的重要一步。

　　而在浙江嘉兴的蓝箭航天智能制造基地，另一种“提速”正在发生：自动化立体仓储系统将零部件出库时间从3分钟压缩至30秒。

　　别小看这“30秒”。它的背后，是一条日益成熟、自主可控的供应链体系。朱雀三号研制所需零件多达十几万个，需要全国超过600家供应商协作，覆盖新材料、精密制造等领域。从“3分钟”到“30秒”，意味着整个供应链的响应速度和协同效率都在质变。

　　商业航天作为新质生产力的典型代表，正推动全产业链创新，勾勒出一幅“天上有星、陆上有箭、海上有船、地上有链”的产业生态图景。

　　海南商业航天发射场二期主体建设已过半，预计春节后进入设备安装调试阶段。三、四号工位专门设计可发射更大直径与推力的火箭，预计4个工位能达到60多发的年发射能力。海南已吸引超700家航天企业落户，初步形成火箭链、卫星链、数据链的协同生态，2025年以来文昌接待游客超百万人次。

　　北京亦庄集聚180余家商业航天企业，商业火箭企业集聚度达全国75%，形成覆盖运载火箭、卫星制造、航天新材料等环节的产业链条。“火箭大街”整合亦庄现有产业资源，让产业生态实现“上下楼即上下游”。

　　这种“产业聚集”的价值，在于协作效率的提升和创新成本的降低。当一家火箭企业的工程师，可以“下楼”就找到材料供应商讨论技术改进，整个产业的迭代速度就会加快。

　　1月12日，“力鸿一号”完成亚轨道飞行试验，返回舱中搭载的航天辐射诱变月季种子顺利回收。太空环境为培育抗病性更强、花期更长、花色独特的新品种开辟了全新路径。卫星遥感助力精准农业；空间微重力环境开展太空育种、生物医药研发——应用场景正在不断拓展。

　　太空旅游新业态也在萌芽。1月22日，穿越者公司公开展示商业载人飞船“穿越者壹号”，船票预售300万元/张，目前已签约十余位付费游客。2028年，该飞船可将乘客送至100km的“卡门线分钟失重。

　　据中国民航局预测，2025年市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。无人机配送、空中出租、应急救援——低空空域开放正在催生新商业模式。

　　美团无人机已在深圳、上海、北京、香港、迪拜等6个城市落地，累计完成超70万单配送，深圳平均配送时长12-15分钟。亿航智能EH216-S已实现“四证齐全”，成为全球首款合规运营的无人驾驶载人航空器。2025年7月，沃兰特航空签署17.5亿美元大单，采购500架eVTOL用于东南亚空中出租服务。

　　过去，低空空域审批流程复杂、成本高昂，大部分空域处于“冻结”状态。现在，随着空域分类管理改革推进，越来越多低空空域被释放。同时，电池能量密度提升、自动驾驶算法成熟、通信导航系统完善，让低空飞行从“概念验证”走向“商业应用”。

　　从这个角度看，低空经济的爆发有其内在逻辑：空域管理改革和技术成熟度提升的共同结果。

　　一是国产大飞机产业链。从发动机、航电系统到复合材料，每一个国产化突破都意味着市场增量。中航发动机、中航电子、中航机电等产业链核心企业已开始受益于C919放量。航空制造业技术壁垒高、认证周期长、客户黏性强，一旦进入供应链体系，就能获得长期稳定订单。

　　二是低空经济基础设施。eVTOL制造、低空飞行管理系统、空域监测设备、起降场站建设——这是从零起步的万亿级市场，需要大量基础设施投入。参考民航业发展，基础设施建设往往先于应用场景爆发。谁能提前布局低空经济的“水电煤”，谁就能在未来竞争中占据先机。

　　三是卫星互联网应用端。发射火箭、组网卫星固然重要，但真正商业价值在于应用——车联网、物联网、海上通信、应急救援。卫星互联网的逻辑类似于4G、5G网络普及：基础设施建好后，基于网络的应用和服务才是真正赚钱的方向。

　　未来这20.3万颗卫星将深刻改变生活：普通手机可在海洋、深山、沙漠等信号盲区直连卫星；自动驾驶可获得全天候高精度定位支持；应急通信在灾害导致地面网络瘫痪时，卫星网络能成为最后“生命线”。

　　四是绿色航空。电动飞机、氢能飞机、可持续航空燃料——在“双碳”目标下，航空业绿色转型已成全球共识。国际航空运输协会承诺2050年实现净零碳排放，这是技术壁垒高、政策支持强、长期回报可观的赛道。

　　技术迭代快、盈利周期长是商业航天的两大核心风险。这个赛道的逻辑完全不同于互联网，不可能靠“烧钱换增长”快速做大规模。火箭的每一次发射、飞机的每一架交付，都需要经过严格测试和认证。从研发到量产，往往需要数年甚至十年以上时间。

　　此外，政策落地进度、国际供应链稳定性、市场估值透支都可能影响投资回报。商业航天企业估值需要在“技术先进性”和“商业可行性”之间找到平衡。过高估值可能透支未来成长空间，过低估值则无法反映技术创新的价值。

　　但无论如何，2026年的中国商业航天，正从“高不可攀”变成“可以算账的生意”。

　　产业的崛起就在眼前。当朱雀三号的一子级坠落在距离着陆点40米的地方时，工程师们已经在分析数据、准备下一次尝试。这种“失败了再来”的节奏，或许才是商业航天真正的常态。

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